Elmarknadsöversikt: Hösten 2026

Läs sammanfattningen

• Marknadsförväntningarna på elpriset under årets fjärde kvartal är klart högre än vid motsvarande tidpunkt i fjol.
• Vattenmagasinens fyllnadsgrad är fortfarande lägre än normalt.
• Europas naturgaslager är på en historiskt låg nivå, och den nivå som eftersträvas inför vintern väntas inte uppnås.
• Den höga prisnivån i Mellaneuropa påverkar även nordiska och finska elpriser via överföringsförbindelserna, särskilt under perioder med svag vindkraftsproduktion.
• Situationen i Hormuzsundet påverkar bränslepriserna och skapar osäkerhet på marknaden.

Den exceptionellt torra väderleken under det pågående året har lett till att fyllnadsgraden i de nordiska vattenmagasinen ligger på en låg nivå. Särskilt i södra Norge har spotpriserna varit betydligt högre än under de senaste åren till följd av den svaga hydrologiska balansen. Situationen har även bidragit till högre elpriser i övriga delar av Norden.

I de nordiska vattenmagasinen finns för närvarande cirka 13 terawattimmar (TWh) mindre vatten än normalt. Det motsvarar ungefär den årliga elproduktionen från Finlands största kärnkraftverk, Olkiluoto 3.

Därtill försenades de årliga underhållen vid de svenska kärnkraftverken, vilket innebar att kärnkraftsproduktionen i Sverige under sommaren var den lägsta på femton år.

Kriget mellan USA och Iran har fortsatt under hela sommaren. Fredsförhandlingar har förts, men utan resultat till följd av oenighet kring parternas villkor.

Konflikten har haft en betydande inverkan på bränslepriserna, och stängningen av Hormuzsundet för sjötrafik har förhindrat exporten av omkring en femtedel av världens naturgas och olja.

Oljepriset har sjunkit tydligt från sina högsta nivåer, men risken för nya prisuppgångar kvarstår.

De höga bränslepriserna har framför allt påverkat elpriserna i Mellaneuropa, där elproduktionen är starkt beroende av naturgas och kol. Samtidigt ligger Europas naturgaslager på en låg nivå med en fyllnadsgrad på endast cirka 61 procent.

Lagernivåerna är omkring 13 procentenheter lägre än vid samma tidpunkt i fjol, och de uppsatta målnivåerna inför vintern väntas inte uppnås.

Den låga lagernivån inför vintern ökar risken för högre elpriser och en ansträngd tillgång på naturgas, särskilt om vintern blir kallare än normalt. I Frankrike har man varit tvungen att tidvis minska produktionen vid en del kärnkraftverk på grund av de mycket höga temperaturerna under de senaste veckorna, vilket har bidragit till ett fortsatt högt prisläge.

Den höga prisnivån i Mellaneuropa påverkar även det nordiska systempriset via överföringsförbindelserna.

Effekten märks också av i Finland, särskilt under perioder med svag vindkraftsproduktion.

Kärnkraftverket Loviisa 2 är för närvarande ur drift för årlig revision, och Olkiluoto 3:s underhåll inleds strax före mitten av september. Även Loviisa 1 kommer att genomgå underhåll efter att revisionen av den andra enheten avslutats.

Revisionsstoppen vid kärnkraftverken har en betydande inverkan på Finlands elproduktion, vilket innebär att prisvariationerna under underhållsperioderna i hög grad styrs av vindkraftsproduktionen.

De högre prisförväntningarna syns också på derivatmarknaden. Noteringarna för det finländska områdespriset särskilt i oktober ligger på en betydligt högre nivå än de elpriser som har realiserats under de senaste månaderna.

På derivatmarknaden väntas prisnivån förbli förhöjd ända fram till nästa vår.

Derivatnoteringarna för det finländska områdespriset under årets sista kvartal ligger på cirka 91 €/MWh och för årets första kvartal på cirka 98 €/MWh. Vid motsvarande tidpunkt i fjol låg derivatpriserna för samma perioder på cirka 53 €/MWh respektive 72 €/MWh. Då lade en starkare hydrologisk situation och betydligt lägre bränslepriser grunden för en lägre prisnivå. Dessutom genomfördes revisionsstoppet vid Olkiluoto 3 på våren i fjol, i stället för på hösten som i år.

Sommarens nederbörd har kommit nära normala nivåer, men eftersom bränslepriserna har hållit sig på en hög nivå är marknadens prisförväntningar för årets sista kvartal nu i augusti cirka 20 €/MWh högre än de var i början av sommaren.

Marknadsöversikten produceras i samarbete med Power-Deriva Oy.