Sähkömarkkinakatsaus: Talvi 2025–2026

Lue tiivistelmä

• Johdannaisten hintaodotukset vuoden 2026 ensimmäiselle kvartaalille ovat selkeästi edelliskvartaalia korkeammalla tasolla.
• Ensimmäisen kvartaalin hinta on tyypillisesti korkeampi, sillä sähkönkulutus on suurempaa ja lämpötilariskit korkeimmillaan.
• Uusi Aurora Line -siirtoyhteys madaltaa Suomen aluehintaa ja pienentää korkean hinnan riskiä tulevana talvena.
• Johdannaisten taso vuoden 2026 toiselle kvartaalille on selkeästi alhaisempi kuin ensimmäiselle kvartaalille.

Pohjois-Ruotsissa sähkö on ollut tänä vuonna huomattavasti halvempaa kuin Etelä-Ruotsissa. Tällä on merkitystä sähkön hintaan myös Suomessa, koska usein Suomeen tuodaan sähköä Pohjois-Ruotsista, jossa hintataso on matalampi. Suomesta puolestaan viedään sähköä Etelä-Ruotsiin.

Syksyn aikana Suomen ja Pohjois-Ruotsin välisten sähkönsiirtoyhteyksien huoltotyöt vähensivät tuontia Pohjois-Ruotsista Suomeen. Samanaikaisesti Etelä-Ruotsissa ydinvoimalaitosten huollot ovat tänä vuonna olleet poikkeuksellisen pitkiä, mikä on vaikuttanut nostavasti myös Suomen aluehintaan.

13.11. otettiin käyttöön uusi Aurora Line -siirtoyhteys, joka kasvattaa Suomen ja Pohjois-Ruotsin välistä sähkönsiirtokapasiteettia.

Tämä tulee myös madaltamaan Suomen aluehintaa ja pienentämään riskiä korkeista hinnoista tulevana talvena. Kuitenkin normaalia kylmempinä ja vähätuulisina ajanjaksoina korkeatkin hinnat ovat mahdollisia.

Sateisen syksyn myötä Pohjoismaiden vesivarastojen täyttöasteet ovat vahvistuneet hieman normaalitasoja vahvemmiksi Norjan eteläisimpiä hinta-alueita lukuun ottamatta. Lämpimän syksyn seurauksena Norjan ja Ruotsin lumikertymä on ollut tähän asti normaalia vähäisempi, mikä puolestaan tarkoittaisi hieman vähäisempiä sulamisvirtaamia ensi keväänä.

Talvi on kuitenkin vasta alkamassa, ja lumitilanne ehtii vielä muuttua huomattavasti.

Vuoden ensimmäisellä neljänneksellä sähkön kulutus on korkeimmillaan johtuen Pohjoismaiden suuresta lämmitys- ja valaistustarpeesta. Myös sähkön hintataso on tyypillisesti korkeimmillaan talvisin. Kuitenkin jos talvi toteutuu leutona, tuulisena ja sateisena, niin matalatkin spot-hinnat ovat mahdollisia.

Tätä tekstiä kirjoitettaessa Suomen aluehinnan johdannaisnoteeraukset ensi vuoden ensimmäiselle kvartaalille olivat noin 70 €/MWh ja ensi vuoden toiselle kvartaalille noin 35 €/MWh.

Keväällä sähkönkulutus on huomattavasti vähäisempää kuin talvella, ja myös aurinkovoimatuotanto kasvaa, kun päivät jälleen pitenevät.

Tästä syystä toisella vuosineljänneksellä hintataso voi olla huomattavastikin matalampi kuin ensimmäisellä.

Markkinakatsaus on tuotettu yhteistyössä Power-Deriva Oy:n kanssa